01

千億元轉(zhuǎn)基因市場(chǎng)藍(lán)海加速開啟

作為一種成熟的生物育種技術(shù),轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化正穩(wěn)步有序推進(jìn)。

有證券公司預(yù)測(cè),我國在使用轉(zhuǎn)基因種子后,預(yù)計(jì)5年內(nèi)可完成90%的滲透率,屆時(shí)僅玉米種子的市場(chǎng)規(guī)模就在600億元以上,利潤(rùn)空間超過100億元,同時(shí)可見的未來,轉(zhuǎn)基因技術(shù)將陸續(xù)在小麥、水稻中放開,長(zhǎng)線整體市場(chǎng)規(guī)模超2000億元/年。性狀公司有望實(shí)現(xiàn)滲透率的快速提升、先發(fā)優(yōu)勢(shì)的種子公司也有望在 2023/24銷售季正式搶占市場(chǎng)。

在種植戶使用轉(zhuǎn)基因種子后的超額收益中,將有部分利潤(rùn)會(huì)由性狀公司、種子公司、渠道商獲取。按照國際慣例,轉(zhuǎn)基因性狀公司的收入來源于農(nóng)民使用轉(zhuǎn)基因種子后的超額收益,從中收取一部分作為技術(shù)使用費(fèi),具體比例取決于轉(zhuǎn)基因種子的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。

根據(jù)2022年11月20日發(fā)布的《轉(zhuǎn)基因龍頭邁上新征程--大北農(nóng)首次覆蓋報(bào)告》中的測(cè)算,轉(zhuǎn)基因種子使用后,性狀公司、種子公司、渠道商在轉(zhuǎn)基因玉米方面可以分別增收8.5、8.5、4.3元/畝。以20/21年度我國玉米種植面積6.5億畝為基礎(chǔ),當(dāng)滲透率達(dá)到90%時(shí),轉(zhuǎn)基因玉米增量市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)125億元,其中性狀公司和種子公司分別可獲益50億元,渠道商可獲益25億元。

02

安全證書成″敲門磚″

去年年底,中央農(nóng)村工作會(huì)議提出要重視糧食安全,新年政策有望延續(xù)。有證券公司分析指出,會(huì)議在保障糧食方面提出″新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)″,強(qiáng)調(diào)抓住″耕地和種子兩個(gè)要害″″把種業(yè)振興行動(dòng)切實(shí)抓出成效″″要緊盯世界農(nóng)業(yè)科技前沿,大力提升我國農(nóng)業(yè)科技水平″。

在糧食安全重要性愈發(fā)突出的大背景下,在加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國的綱領(lǐng)下,千億斤糧食產(chǎn)能的提升離不開現(xiàn)代種業(yè)的支撐。面對(duì)千億元級(jí)的大蛋糕,具備″育繁推″一體化和豐富種質(zhì)資源優(yōu)勢(shì)的龍頭種企有望充分受益。

1月13日,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《2022年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書(生產(chǎn)應(yīng)用)批準(zhǔn)清單(二)》,包括2個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米項(xiàng)目和1個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆項(xiàng)目。截至目前,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部轉(zhuǎn)基因權(quán)威關(guān)注審批信息清單中,共有26個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米項(xiàng)目和5個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆項(xiàng)目獲得轉(zhuǎn)基因生物安全證書。

這些象征著生物育種水平和技術(shù)儲(chǔ)備的安全證書,都分布在哪些企業(yè)？

農(nóng)財(cái)君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至目前大北農(nóng)共有4個(gè)玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書、1個(gè)大豆安全證書；隆平高科及其參股企業(yè)杭州瑞豐生物有4個(gè)玉米安全證書、1個(gè)大豆安全證書；中國種子集團(tuán)有3個(gè)玉米安全證書。此外,中國林木種子集團(tuán)、中國農(nóng)科院、中國農(nóng)大、華中農(nóng)大均獲批安全證書。

截至目前,已獲批的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆生物安全證書(生產(chǎn)應(yīng)用)具體清單

可以預(yù)計(jì),在品種審定等生物育種產(chǎn)業(yè)化相關(guān)政策有序推進(jìn)后,這些已在生物育種領(lǐng)域深耕多年,投入了大量研發(fā)資源和精力,從而逐步建立起技術(shù)優(yōu)勢(shì)和儲(chǔ)備的企業(yè),將最具競(jìng)爭(zhēng)力。

大北農(nóng)：視種業(yè)為戰(zhàn)略首要地位,國內(nèi)首家同時(shí)擁有轉(zhuǎn)基因玉米、大豆安全證書。轉(zhuǎn)基因大豆產(chǎn)品獲阿根廷種植許可

大北農(nóng)視種業(yè)業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略首要地位,通過自身、外延與合作等方式積極推動(dòng)種業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展,在種業(yè)業(yè)務(wù)方面全方位布局,目前在雜交育種和生物育種方面均表現(xiàn)良好,2022年公司在種業(yè)業(yè)務(wù)上取得了較大利潤(rùn)增長(zhǎng)。

2022年國內(nèi)轉(zhuǎn)基因玉米、大豆品種審定標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái),轉(zhuǎn)基因商業(yè)化提上日程,大北農(nóng)作為國內(nèi)同時(shí)擁有轉(zhuǎn)基因玉米和大豆安全證書的上市公司,去年11月,大北農(nóng)生物技術(shù)研發(fā)的轉(zhuǎn)基因抗蟲大豆產(chǎn)品獲得了阿根廷種植許可。多年來積累了大量研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和成果。憑借戰(zhàn)略層面高度重視及生物育種優(yōu)勢(shì),種業(yè)業(yè)務(wù)有望取得更大突破。

有分析指出,戰(zhàn)略高度重視疊加生物育種優(yōu)勢(shì),大北農(nóng)種業(yè)業(yè)務(wù)大有可為。同時(shí),生豬產(chǎn)能提升疊加各地政策利好消息頻發(fā),飼料行業(yè)同期回暖,2022年豬飼料需求回升成為拉動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)回轉(zhuǎn)的主要?jiǎng)恿χ弧９揪o握行業(yè)上行機(jī)遇,將飼料科技產(chǎn)業(yè)作為企業(yè)核心產(chǎn)業(yè),開展農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新研發(fā),預(yù)計(jì)未來在高端料市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。整體來看,公司受益于農(nóng)業(yè)政策環(huán)境以及公司研發(fā)能力,在轉(zhuǎn)基因商業(yè)化臨近的背景下,具有較強(qiáng)盈利能力。

隆平高科：布局杭州瑞豐、隆平生物,同時(shí)擁有轉(zhuǎn)基因玉米、大豆安全證書,轉(zhuǎn)基因玉米試制種已完成

隆平高科及其參股子公司同樣已獲得4個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米、1個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆安全證書。目前正持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)基因業(yè)務(wù)發(fā)展,轉(zhuǎn)基因玉米品種開發(fā)和試制種已經(jīng)完成,有望在轉(zhuǎn)基因品種審定正式落地后搶先占據(jù)市場(chǎng)份額,迎來業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。

在轉(zhuǎn)基因育種研發(fā)端,公司也積極布局,不斷推進(jìn)杭州瑞豐、隆平生物等轉(zhuǎn)基因玉米研發(fā)平臺(tái)協(xié)同推進(jìn)性狀開發(fā),目前已經(jīng)形成了穩(wěn)定的轉(zhuǎn)基因玉米研發(fā)、基因編輯水稻和各作物分子標(biāo)記輔助育種等多種生物育種研發(fā)布局,技術(shù)和品種儲(chǔ)備行業(yè)領(lǐng)先,有望進(jìn)一步強(qiáng)化公司在轉(zhuǎn)基因領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

有證券公司指出,公司玉米種子方面,受農(nóng)民種植積極性提高、上游制種成本上升傳導(dǎo)等因素影響,公司提價(jià)順暢,同比實(shí)現(xiàn)量利齊升。在大宗農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)價(jià)格普遍上移的背景下,農(nóng)民種植積極性有望持續(xù)提高,有望帶動(dòng)公司種子銷售實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。此外,公司在傳統(tǒng)玉米和水稻種子方面品種儲(chǔ)備豐富,競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁,疊加營(yíng)銷措施的逐步加強(qiáng),有望實(shí)現(xiàn)市占率持續(xù)提升。我們看好公司傳統(tǒng)玉米、水稻種子業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步強(qiáng)化,市占率穩(wěn)步提升,轉(zhuǎn)基因業(yè)務(wù)布局有望迎來業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期,為公司打開進(jìn)一步增長(zhǎng)空間。

先正達(dá)：旗下子公司已獲3個(gè)安全證書,在國際上已有成功商業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)

除了大北農(nóng)和隆平高科,正在謀求科創(chuàng)板上市的全球農(nóng)業(yè)科技巨頭--先正達(dá)也不容忽視。先正達(dá)擬募資650億元,創(chuàng)下了A股最近十年以來最高的上市募資記錄。

先正達(dá)旗下的中國種子集團(tuán)已獲得的3個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米安全證書,均為抗蟲耐除草劑或耐除草劑性狀。

在轉(zhuǎn)基因生物育種領(lǐng)域,先正達(dá)已經(jīng)深耕多年,擁有豐富的性狀儲(chǔ)備和在全球市占率名列前茅的種子業(yè)務(wù),也具有生物育種公司與制種企業(yè)雙重屬性。同時(shí),先正達(dá)在國際上已有成功商業(yè)化的經(jīng)驗(yàn),從基因的發(fā)現(xiàn)到商業(yè)化整個(gè)流程已經(jīng)非常完善。

值得一提的是,荃銀高科是先正達(dá)集團(tuán)中國種業(yè)板塊的重要成員,先正達(dá)上市后,荃銀高科有望借力先正達(dá)的渠道資源優(yōu)勢(shì)和轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

03

研發(fā)儲(chǔ)備、資本并購雙管齊下

從最新的產(chǎn)業(yè)調(diào)研信息來看,國內(nèi)種子行業(yè)已在統(tǒng)計(jì)2023年的制種需求名單,各家種企也準(zhǔn)備好了轉(zhuǎn)基因種子專用的產(chǎn)品包裝,待品種審定正式落地,就可以開始生產(chǎn)和銷售,轉(zhuǎn)基因糧種將正式進(jìn)入商業(yè)化。

大多數(shù)未獲得安全證書的種企,或與優(yōu)勢(shì)企業(yè)單位開展研發(fā)合作,或斥資收購生物技術(shù)企業(yè),以各種方式加快生物育種布局。

豐樂種業(yè)：已完成多個(gè)正在經(jīng)營(yíng)的玉米品種的轉(zhuǎn)化工作,旗下公司正開展轉(zhuǎn)基因育種

豐樂種業(yè)是國內(nèi)首家上市的種業(yè)企業(yè)。此前有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)對(duì)豐樂種業(yè)提問：請(qǐng)問貴公司轉(zhuǎn)基因種子有哪些？種子在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有哪些優(yōu)勢(shì)？

豐樂種業(yè)表示,已聯(lián)合多家高等院校、企業(yè)開展玉米轉(zhuǎn)基因品種研發(fā),做好玉米轉(zhuǎn)基因品種的儲(chǔ)備工作,目前已完成鐵391、奧美95、同玉609和陜科6號(hào)等多個(gè)正在經(jīng)營(yíng)的主要玉米品種的轉(zhuǎn)化工作,正等待審定。公司持續(xù)完善玉米、水稻種業(yè)布局,不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),選育、合作優(yōu)質(zhì)品種,發(fā)揮多主體運(yùn)作的協(xié)同效應(yīng),以優(yōu)勢(shì)品種開拓市場(chǎng)。

2022年3月14日晚間豐樂種業(yè)公告,公司當(dāng)天與四川天豫興禾生物科技有限公司及其股東簽訂《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,計(jì)劃以3600萬元拿下天豫興禾控制權(quán)。豐樂種業(yè)董事長(zhǎng)楊林在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱：″此舉將讓豐樂種業(yè)獲得最先進(jìn)的生物育種技術(shù)及其相關(guān)產(chǎn)品,占領(lǐng)種業(yè)核心技術(shù)制高點(diǎn),成為生物育種排頭兵。″目前,豐樂種業(yè)收購的天豫興禾正在開展轉(zhuǎn)基因育種研究。

登海種業(yè)：轉(zhuǎn)基因落地預(yù)期抬高產(chǎn)業(yè)門檻,加速行業(yè)集聚,提高種子價(jià)格,為公司盈利帶來新機(jī)遇

登海種業(yè)高度重視產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)投入,依據(jù)國家政策和市場(chǎng)需求進(jìn)行產(chǎn)品更新和改良,實(shí)現(xiàn)了5代玉米雜交種的進(jìn)步性替代,多次創(chuàng)下全國及世界夏玉米高產(chǎn)記錄。公司研發(fā)投入力度居行業(yè)前列,玉米品種經(jīng)市場(chǎng)檢驗(yàn)經(jīng)久不衰,廣受市場(chǎng)認(rèn)可和推廣。

有證券公司指出,玉米種子需求向好,預(yù)期轉(zhuǎn)基因?qū)⑻岣叻N子價(jià)格和行業(yè)集中度受國際形勢(shì)和國內(nèi)玉米市場(chǎng)供需影響,下游玉米銷售市場(chǎng)維持高景氣度,糧價(jià)高企支撐玉米種子需求。同時(shí)雜交玉米種子庫存消費(fèi)比走低,庫存量仍處低位,雜交玉米種子銷售業(yè)績(jī)可期。

生物育種商業(yè)化工作有序推進(jìn),2022年轉(zhuǎn)基因玉米品種審定標(biāo)準(zhǔn)制定意味著轉(zhuǎn)基因商業(yè)化邁出關(guān)鍵一步。商業(yè)化落地預(yù)期將抬高產(chǎn)業(yè)門檻,加速行業(yè)集聚,同時(shí)提高種子價(jià)格,為公司盈利增長(zhǎng)帶來新的機(jī)遇。此外,公司種子市場(chǎng)認(rèn)可度較高,當(dāng)前公司種子庫存充足,預(yù)計(jì)能夠滿足更多市場(chǎng)需求,帶來業(yè)務(wù)銷量的再次突破。近年制種成本增加造成主流種子漲價(jià),疊加預(yù)期轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化后帶來的種子端溢價(jià),預(yù)期未來公司業(yè)績(jī)將進(jìn)一步提升。

萬向德農(nóng)：與浙江大學(xué)、大北農(nóng)等合作選育轉(zhuǎn)基因品種,加快建設(shè)海南生物育種基地

萬向德農(nóng)的玉米種子營(yíng)收占比超過96%,目前正在積極布局轉(zhuǎn)基因玉米品種研發(fā)。公司與浙江大學(xué)、大北農(nóng)等機(jī)構(gòu)和公司合作選育轉(zhuǎn)基因玉米品種,海南生物育種基地建設(shè)也在加快建設(shè)。

荃銀高科：持續(xù)優(yōu)化種業(yè)布局,將從轉(zhuǎn)基因商業(yè)化種受益

作為先正達(dá)集團(tuán)中國的重要一員,荃銀高科是″育繁推一體化″的高科技種業(yè)企業(yè),2020年收購新疆祥豐生物科技有限公司,2022年上半年完成金豐源公司收購,進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,完善產(chǎn)品矩陣,擁有水稻、玉米、小麥等多樣產(chǎn)品,未來種業(yè)維持高景氣,公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。

有證券公司指出,2021年7月,中央深改委會(huì)議審議通過了《種業(yè)振興行動(dòng)方案》強(qiáng)調(diào)糧食安全的重要性,為落實(shí)相關(guān)要求,國家農(nóng)作物品種審定委員會(huì)辦公室組織修改了國家級(jí)玉米、稻品種審定標(biāo)準(zhǔn),針對(duì)玉米與稻皆在基本條件中增加一致性和真實(shí)性要求,對(duì)檢測(cè)差異位點(diǎn)數(shù)目進(jìn)行調(diào)整。

轉(zhuǎn)基因種子相關(guān)工作順利推進(jìn),若能實(shí)現(xiàn)商業(yè)化將迎來廣闊市場(chǎng)空間,產(chǎn)生的增量將由種子、農(nóng)民、土地三方進(jìn)行瓜分,公司作為優(yōu)質(zhì)″育繁推一體化″的高科技種業(yè)企業(yè)將從中受益。根據(jù)我國國審評(píng)定數(shù)據(jù),荃銀品種米質(zhì)表現(xiàn)優(yōu)異(主力在1-2級(jí),一般在3級(jí)),而其他指標(biāo)也領(lǐng)先行業(yè),符合未來居民消費(fèi)習(xí)慣升級(jí)趨勢(shì),市占率有望提升至20%,進(jìn)一步拉動(dòng)公司水稻業(yè)務(wù)銷售收入增長(zhǎng)。